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　　自8月26日以来，大盘仍是横盘轰动约一个月。在此基础上，本文纳入波动率成分，盘考捏股体验问题，即：在一段较永劫期的主升后（一般至少三个月）后，若是酿成跨越1个月的“上有顶下有底”的横盘轰动期，且举座“震感”莫得那么大，什么样的行业捏股体验更好。

　　中枢论断：自8月26日以来，大盘仍是横盘轰动约一个月。在此基础上，本文纳入波动率成分，盘考捏股体验问题，即：在一段较永劫期的主升后（一般至少三个月）后，若是酿成跨越1个月的“上有顶下有底”的横盘轰动期，且举座“震感”莫得那么大，什么样的行业捏股体验更好。

　　2006-2007、2008-2009、2014-2015的三轮牛市，无论较始终的横盘轰动发生在牛中段如故牛尾段，均存在两点共性规则：1）主升段与轰动期领涨/领跌行业简略率会切换。2）主升段涨跌幅与波动率成正比，轰动期涨跌幅与波动率成反比。

　　回到本轮牛市，本年4月8日-8月24日的这波主升中，各一级行业的收益率和波动率通常呈正比。牛市横盘轰动期，除了硬扛牛市干线的高波动，也可关怀具备估值保护且前期低波动的行业。

　　正文摘抄：

　　本轮牛市反转化体较往时几轮较为温顺，咱们在2025年8月22日的施展《牛市若出现小平台，怎样搪塞？》中建议：“牛市技能，大盘回调频频在很短的时间内完成，关于2-4周的小级别回撤，可能是一次通顺买入的契机，此时追涨前期强势板块胜率较高，即使在商场最高点追涨，后续也频频能赢得正收益。”自8月26日以来，大盘仍是横盘轰动约一个月。在此基础上，本文纳入波动率成分，盘考捏股体验问题，即：在一段较永劫期的主升后（一般至少三个月）后，若是酿成跨越1个月的“上有顶下有底”的横盘轰动期，且举座“震感”莫得那么大，什么样的行业捏股体验更好。

　　复盘上证指数历史走势，稳妥上述规则的样本有两种情况，一种是在两段牛市主升之间动作过渡，另一种是在牛市尾声，横盘轰动后阐述下降趋势。2006-2007、2008-2009、2014-2015的三轮牛市，无论较始终的横盘轰动发生在牛中段如故牛尾段，均存在两点共性规则：

　　1）主升段与轰动其领涨/领跌行业简略率会切换，前期涨幅靠前的行业在回调时会完成筹码的交代，因此回撤较大。

　　2）主升段涨跌幅与波动率成正比，轰动期涨跌幅与波动率成反比。即牛市的横盘轰动期，低波行业的发扬更优（在前一段主升也通常是低波行业）。

　　反例是2019-2021年的牛市，这轮慢牛与前几轮有两点彰着的辞别，第一是轰动期特殊长，牛中段、牛尾部的两段均捏续接近一年，与“牛市平台期”的界说偶然有一定进出；第二是行业发扬呈现分化，2021/2/19-2021/12/1的牛尾段“跨越1个月的横盘轰动”前的主升并不是普涨行情，是以背面轰动时主升领涨行业也分化，一部分继续强势还有一部分被洗牌。

　　回到本轮牛市，本年4月8日-8月24日的这波主升中，各一级行业的收益率和波动率通常呈正比。牛市横盘轰动期，除了硬扛牛市干线的高波动，也可关怀具备估值保护且前期低波动的行业，如农林牧渔、家电等。

　　风险教唆：1）往时历史教养仅供参考；2）作风分类仅供参考；3）策略出台和落地具备起义气性。

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